一周谈:DDR下跌有望收缓 闪存较平稳

　　本次内存一周谈的时间截止为2005/11/28日，为了使读者能够清晰的了解到近期和今后的DRAM市场走势，我们依次通过上周DRAM市场和NAND FLASH市场两个方面来做介绍。

　　DRAM一周谈

　　市场回顾

　　DDR继续消化库存 UTT下跌有所收缓

　　DRAM市场低靡不振，供给方面却依然加大产出，据统计，全球DRAM供应量已连续2个月达到一成的增幅。受其影响，上周国际市场UTT颗粒价已跌破2美元，主流产品256MB DDR模组也在19美元附近。第四季度旺期即将结束，受到需求方面逐渐减弱的影响，11月下旬的DRAM合约价格走低已无悬念。虽然有资料表明主机板在10月出货量增长接近10个百分点，总出货量将在11月达到年度最高，但前期建立的库存量和档前持续增加的产能，满足该方面的需求绰绰有余，过多的供给势必给DRAM市场加大压力。

　　DDR下跌的脚步仍然继续，主流Hynix 256M DDR400上周下跌4.4 %，成交价自周一 \$ 2.26跌至周末 \$ 2.16附近。由于市场一直在消化库存，周中市场出现一些补仓动作，UTT下跌速度有所收缓,周末成交价在 \$ 1.93附近。

　　DDRII方面，压力没有得到缓解，主流Hynix 256M DDRII533模组也跌至 RMB 160，大量的库存和迟迟未见改善的需求影响其表现不良，为DRAM中压力最大的产品。

　　SDRAM产品相对平稳，上周交易价略微走低，整体市场依然趋于稳定，缺乏变化。

　　市场预测

　　DRAM下跌有望收缓 反弹仍需等待

　　到目前为止，往年出现的圣诞效益没有对现货市场带来任何影响，虽然有资料显示，11月PC出货量创本年度新高，但整个市场充裕的DRAM供给满足其采购需求后，仍有节余。随着旺期的逐日消逝，市场需求也相应减缓，DRAM后市压力还将偏高。

　　在失去贸易量支撑的情况下，业者想守住当前价位非常困难。DRAM厂家方面不希望价格下跌过快，下跌过快将逐渐跌破其生产成本；通路商目前暂时不会低价抛货，预计本周，DRAM下跌通道有望收窄，由于市场短期难有改观，反弹仍需等待。

　　价格预测

　　市场操作

　　我们根据各方面数据及信息分析，本周DRAM市场综合评级为“偏负”。

　　本周操作上建议可适量关注UTT颗粒，在国内库存逐步得到消化后，补仓动作势必出现，UTT有机会出现操作空间。DDR继续保持观望，可适量操作市场消化较快的产品，不建议多量补仓，以减低后市风险；DDRII产品建议继续消化库存水位，短期内反弹基本无望；SDRAM方面按照实际需求进行贸易操作。

　　NAND Flash市场一周谈

　　市场回顾

　　由于有需求支撑 价格在目前价位小幅起伏

　　市场主要关注的2G在本周变化比较明显，从周一开始，上游通路就表现出惜售。而无论是大陆还是香港都没有太多的货源可以提供，所以市场报价很少，价格也相应抬高。终端工厂在急需的情况下，也少量采购，市场成交不多。周中上游供应商多出一点货，同时原厂也有一点货到现货市场，价格出现走低，但由于新到货成本依然不低，所以跌幅较小，基本守在 \$ 14.8以上。到周末货又出现减少，价格也相应被拉高。市场又呈现出供需僵持阶段。

　　4G的市场变化同 2G有相似之处，但也有不同。K9k4g主要是受海外市场需求影响，周中价格出现较大涨幅， \$ 30一下很难看到，市场 \$ 30.3附近也出现成交。原来通路中积累的一点货很快被需求消化，少量的货也逐渐报高。相应的hynix 4G，需求重点在内地，厂家都有不同程度的缺口，价格在跌到 \$ 27.5一下后出现强劲反弹，基本行走在 \$ 28以上。市场成交不错，只要有这附近的价格，会被需求马上消化掉。

　　一直表现不太乐观的8G，上周也出现了改观，重点要说k9w8g，市场货很少，但需求依然存在，价格也成交在 \$ 56附近。K9k8g虽然开始出现压力，最低看到 \$ 48的成交价格，但后期也出现一点反弹。下跌的主要原因是hynix 8G有一些货进入现货市场，对三星8G的价格产生冲击。

　　1G及以下容量的需求也表现不错，特别是512Mb市场寻价较多，hynix价格也成交在 \$ 4.8附近。另外也看到16G的报价明显积极，货源增加很多。

　　市场预测

　　价格短期小幅波动 成为最近行情走势

　　由于原来很多通路对市场后期看法不乐观，所以普遍清空了自己的库存，这样通路中的货比较集中，为他们控制市场价格打下基础。目前也看到上游通路对现货市场控制能力明显增强。如果hynix or samsung放出一点货到现货市场，除了代理分配给他的客户消化，大的通路也会主动出来收货，所以经常看到的是价格略有走低后出现反弹。

　　时间虽然已经推移到12月底，但需求依然没有太多减弱，特别是海外的需求。这样通路对后期价格还是充满信心，所以价格最近出现大的走低的机会不大。基本会在目前的高价位略做停留，然后再小幅下跌，刺激需求出现，产生成交。

　　Hynix本周价格应该会走低，hynix1G/2G下跌到 \$ 7.85/14.8比较合理。从前几次行情也可以看到2G在走低到 \$ 14.5附近时，继续走低会很有阻力，也说明目前市场需求在 \$ 14.5比较集中，需求数量会多一点。Hynix 4G的价格在 \$ 28成交比较合理，如果走低到 \$ 27的时候，需求会立刻膨胀，但目前来看，近期已经不太可能。

　　Samsung的低容量由于货源不太稳定，在市场的影响力逐渐减弱，只能作为市场价格的参照物。所以货的多少已经不会对市场产生根本性影响。K9k4g还是市场热门产品，很多订单都是客户指定选用，所以需求还是不错的，特别是近期订单的接受价格普遍在 \$ 30附近，所以近期价格跌破 \$ 30的机会不大，同时也要看货源能否增加很多。Samsung k9k8g通路中的货已经逐渐消化，同时上周末也看到有海外需求放出寻盘，所以价格也抬升到 \$ 50附近，相对hynix 8G来看，已经没有继续走高的空间，货源略有缓解，价格还会下跌到 \$ 29附近，但内地市场对8G的需求已经减弱很多，有需求也主要是以k9w8g为主。

　　市场操作

　　由于行情变化较多，上涨的空间不大，所以目前进场建仓的机会没有。要留意市场需求的变化，及目前订货价格情况。当价格走低的时候，如果需求不错的情况下，可以考虑少量拿货，价格略有上涨时出货。由于月底来临，市场变数很多，所以目前切勿做大量库存。建议重点关注hynix 2G/4G and K9K4G。

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