厂商减产库存降低 闪存芯片跌深反弹

　　NAND Flash现货市场于12月下半月出现主流颗粒MLC 8Gb与16Gb分别大涨38.5%和23.6%。根据我们的观察，这波市场价格跌深反弹主要归功于：

1. 日系供货商东芝12月16日正式公布该公司09年1月开始进行岁修和减产约三成的计划。

2. 在其它供货商也陆续淘汰了部份8吋厂产能的效应下，NAND Flash上游供货商于12月持续降低颗粒的供货数量，且厂商也进行策略性的调低获利性较差的产品生产比重。

3. 多数下游业者的存货普遍已经降至约2至3周，库存水位已恢复正常。

　　NAND Flash市占率排名第二的东芝于去年12月16日对外发布从去年底开始对其两座12吋Fab厂进行13天和两座8吋Fab厂进行4天的停产岁修，该公司并会持续视市场的需求变化来调整其生产线的产能状况，东芝预期这次的停产岁修将会对其09年1月之后的产出减少3成左右。2008年12月除东芝宣布停产岁修的消息外，较早之前其它上游业者进行旗下8吋Fab厂停产所造成的产出减少效应在12月也明显的发酵，而此时多数下游业者的NAND Flash颗粒存货天数也已经调降至两2至3周的正常水平。由于东芝的减产消息加上其它供货商的供货数量持续往下，使得下游业者预期09年第一季NAND Flash颗粒的供应将明显地下滑。在预期09年第一季可能会出现供货量减少的状况下，部分市场人士开始适度地回补NAND Flash颗粒的库存，之前跌幅较深的主流颗粒8Gb和16Gb MLC现货价格从12月17日到31日两周内分别涨了38.5%和23.6%。

　　目前时间已进入09年1月，NAND Flash市场的价格能否持续上月的涨势仍视市场供需两端的变化而定。从需求面来看，第一季向来为传统淡季加上今年仍受去年金融风暴的影响，我们预期手机、数字相机、随身碟和MP3/PMP等主要应用今年第一季的出货状况普遍会比去年第四季下滑10至25%。从供给面来看，多数厂商都将减少晶圆的产出量，因此预估1Q09晶圆产量将比4Q08减少约10%，我们预估09年第一季NAND Flash市场状况将是供过于求6.8%。因此，若未来市场需求能回温的话，预期1月NAND Flash的市场价格仍将持稳，部份产品有机会持续反弹。